證券基礎(chǔ)知識(shí)：股票的價(jià)值與價(jià)格

　　4.財(cái)政政策

　　財(cái)政政策對(duì)股票價(jià)格的影響包括：

　　第一，通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國(guó)債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　第二，通過(guò)調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息。

　　第三，干預(yù)資本市場(chǎng)各類(lèi)交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。

　　第四，國(guó)債發(fā)行量會(huì)改變證券市場(chǎng)的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股價(jià)。

　　5.市場(chǎng)利率

　　(1)絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤(rùn)和股息相應(yīng)減少，股價(jià)下降;利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股價(jià)上升。

　　(2)利率，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會(huì)流向儲(chǔ)蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對(duì)股票需求減少，股價(jià)下降。若利率下降，對(duì)固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場(chǎng)，對(duì)股票的需求增加，股價(jià)上升。

　　(3)利率，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。

　　6.通貨膨脹

　　通貨膨脹對(duì)股票價(jià)格的影響較復(fù)雜，它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有抑制股票市場(chǎng)價(jià)格的作用。

　　例2—7(2012年3月·單選題)

　　嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)使股價(jià)(　　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.保持穩(wěn)定

　　D.不受影響

　　【參考答案】B

　　【解析】當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重、物價(jià)居高不下時(shí)，企業(yè)因原材料、工資、費(fèi)用、利息等各項(xiàng)支出增加，使得利潤(rùn)減少，引起股價(jià)下降。

　　7.匯率變化

　　傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口;匯率上升即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口。匯率變化對(duì)股價(jià)的影響要看對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響而定。

　　8.國(guó)際收支狀況

　　一般地說(shuō)，若一國(guó)國(guó)際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，政府為平衡國(guó)際收支會(huì)采取國(guó)內(nèi)利率和匯率的措施，以鼓勵(lì)出口、減少進(jìn)口，股價(jià)就會(huì)下跌;反之，股價(jià)會(huì)上漲。

　　四、影響股票價(jià)格的其他因素

　　(一)政治及其他不可抗力的影響

　　包括：戰(zhàn)爭(zhēng);政權(quán)更迭等政治事件;政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái);國(guó)際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的變化;自然災(zāi)害。

　　(二)心理因素

　　(三)穩(wěn)定市場(chǎng)的政策和制度安排

　　(四)人為操縱因素(會(huì)引起股票價(jià)格短期的劇烈波動(dòng))

（責(zé)任編輯：李明）